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安信证券:比亚迪(002594.SZ)目标价360元 10月份销量表现优异

时间:2021-12-14 22:59 作者:admin 点击:

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智通财经APP获悉,安信证券发布研究报告称,维持比亚迪(002594,股吧)(002594.SZ)“买入-A”评级,预计2021-23年归母净利润为44.2/112.8/136.3亿元,PE为196/77/64倍,目标价360元/股。

事件:比亚迪发布10月份销量数据:10月份共销售汽车8.99万台,同比增长89.92%。

安信证券主要观点如下:

销量好于预期,纯电表现优异。

公司10月份新能源乘用车销量8万台,环比增长14.25%,好于预期,其中,纯电动乘用车4.1万台,环比增加4926台,增量主要由海豚、元pro等车型贡献,其中海豚表现尤为亮眼,9月份销量超过6000台,当月订单超过9960台,在10万级纯电动乘用车中,尤其突出,其核心优势在于:纯电平台能够带来极为舒适的驾乘体验,且具备显著的性价比优势。未来,基于E平台3.0,公司还将推出更多有强大竞争力的车型,如,海狮、海豹等。

混动持续爬坡,重磅新品即将上市。

10月份PHEV车型销量达3.9万台,环比增长15%,销量表现较好。其中,秦PlusDMi、宋PlusDMi以及唐DM均有显著环比增长。目前DMi系列车型等车时间依然较长,利来最老牌请找AG发财网,未交付订单较多,预计随着产能的持续爬坡,这三款车型的销量有望持续环比高增长。另外,根据公司微信公众号,公司重磅新品宋ProDMi即将上市,预计可为公司带来非常显著的增量。根据工信部新车公告,汉DMi、F5以及宋MAXDMi版也有望在明年陆续上市。

未来几年的比亚迪非常值得期待。

根据该行之前深度报告的测算,公司2022年汽车销量有望达145万辆,其中新能源乘用车128万辆,单车利润仍有较大提升空间。另外,随着越来越多的车企加入混动行列,尤其是长续航PHEV,该行对2023年PHEV(含EREV)的政策比此前更为乐观。

因此,2023年之后的比亚迪依然非常值得期待??纯电加速对燃油车的替代、混动持续增长。另外,2021Q3,公司相继注册了安徽无为、江苏盐城、山东济南以及浙江绍兴等四家电池子(孙)公司,公司动力电池产能有望加速扩张,未来刀片电池外供亦有望超预期。

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